Hur har prissättningen vid börsintroduktion påverkat aktieutvecklingen för teknikbolag noterade på Nasdaq First North Growth Market, under Covid-19, och ett år efter?

Denna studie undersöker prissättning och långsiktig aktieutveckling för teknikbolag vid börsintroduktionen på Nasdaq First North Growth Market under Covid-19 pandemin. Den analyserar hur under- och överprissättning påverkar aktiekurser i en kontext präglad av marknadsosäkerhet och informationsasymmetri.

Syftet med denna studie är att undersöka hur aktiepriset vid en börsintroduktion (IPO) påverkar aktieutvecklingen för teknikbolag. Studien fokuserar på teknikbolag som är noterade på Nasdaq First North Growth Market. Tidsperioden som studeras är Covid-19-pandemin år 2020-2021. 

Studien analyserar 30 teknikbolags kursutveckling i samband med en kvantitativ metod. Kursutvecklingen studeras ett år efter börsnotering i relation till under- och överprissättning, bolagsstorlek (marknadsvärde) samt verksamhetstid innan notering. 

Denna studie baseras på teorierna Effektiva marknadshypotesen (EMH), Winner’s Curse och asymmetrisk information samt underprissättning & signalering vid börsintroduktioner.

Resultaten visar att över hälften av bolagen upplevde betydande kursfall ett år efter sin börsintroduktion. Vidare påvisas inget statistiskt signifikant samband mellan graden av prissättning för börsintroduktioner och den långsiktiga aktieavkastningen. Regressionens justerade förklaringsgrad är låg, vilket indikerar att andra externa faktorer såsom marknadspsykologi, branschspecifika förhållanden och investerar sentiment kan ha större påverkan. Studien visar också att teorier som Efficient Market Hypothesis och Winners' Curse inte fullt ut kan förklara avvikelsen under denna exceptionella period. Sammantaget bidrar studien till förståelsen av hur krissituationer kan försvaga den förklaringskraft som prissättningen för börsintroduktioner normalt har. 

How has the pricing at the time of IPO affected the stock performance for technology companies listed on Nasdaq First North Growth Market during Covid-19, and one year thereafter?

This study investigates the pricing and long-term performance of initial public offerings (IPO) of technology firms listed on Nasdaq First North Growth Market during the Covid-19 pandemic. It examines the effects of underpricing and overpricing in a context marked by market uncertainty and information asymmetry. The research aims to contribute to understanding how IPO pricing strategies influence stock performance in volatile and exceptional market conditions.

This study investigates how IPO pricing affects the post-listing stock performance of technology companies listed on the Nasdaq First North Growth Market during the Covid-19 pandemic (2020-2021). 

Employing quantitative methods and regression analysis, this study investigates the correlation between IPO under- and overpricing, firm age, market capitalization, and one-year stock returns. 

This study is based on the theories of the Efficient market Hypothesis (EMH), Winner’s Curse and asymmetric information, as well as underpricing and signaling in initial public offerings.

The results reveal that both underpricing and overpricing occurred frequently, yet neither was a reliable predictor of future performance. Most firms experienced negative returns one year after their IPOs, and the regression model showed very low explanatory effects. These findings suggest that other factors-such as market conditions, investor sentiment, or company-specific attributes - may have had a stronger influence during a period marked by exceptional uncertainty. The study contributes to IPO literature by providing context-specific insight into how crisis-driven market conditions disrupt the signaling IPO pricing.