This thesis aims to investigate whether passive or active fund management provides the best risk-adjusted return in an upward market, a downward market, and over a ten-year period. The study was conducted on 7 actively managed equity funds and these were set in relation to a relevant market index. The equity funds were selected through a non-probability sample with the aim to have as great impact on the Swedes' private finances in general as possible. Through calculations of two different performance measures, as well as the implementation of t-tests, the study was finally able to establish that there is no major difference in performance between passive index funds and actively managed equity funds. The study contributes to previous research by focusing on the Swedish stock market, and by starting from a modern approach with modern research articles as a starting point. As many previous studies have focused on analyzing a specific longer historical period, this study adds an extra dimension to this, by also examining the outcome in an upward and a downward market. 

Den här uppsatsen ämnar till att undersöka huruvida passiv eller aktiv fondförvaltning ger bäst riskjusterad avkastning i en uppåtgående marknad, en nedåtgående marknad, samt över en tio-års period. Studien gjordes på 7 stycken aktivt förvaltade aktiefonder och dessa ställdes i förhållande till ett relevantmarknadsindex. Aktiefonderna valdes ut genom ett icke-sannolikhetsurval med målsättningen att de skulle ha en så stor påverkan på svenskarnas privatekonomi i allmänhet som möjligt. Genom beräkningar av två olika prestationsmått, samt genomförande av t-test, kunde studien i slutändan konstatera att det inte finns någon större skillnad i prestation mellan passiva indexfonder och aktivt förvaltade aktiefonder. Studien bidrar till tidigare forskning genom att fokusera på den svenska aktiemarknaden, samt genom att utgå ifrån en modern infallsvinkel med moderna forskningsartiklar som utgångspunkt. Då flertalet tidigare studier fokuserat på att analysera en bestämd längre historisk period ger denna studie en extra dimension till detta, genom att även undersöka utfallet i en uppåtgående och en nedåtgående marknad.