Background: Underpricing is a common phenomenon in initial public offerings (IPOs). An IPO allows a company to sell shares on a marketplace to raise capital for expansion. However, determining the price of the company’s shares is challenging. To ensure the shares are sold, companies tend to price them lower, resulting in underpricing.

Purpose: The purpose of this study is to describe and analyze whether underpricing occurs on Nasdaq Stockholm and First North. The paper also aims to examine whether the degree of underpricing differs across industries and market conditions.

Method: To achieve the purpose, a quantitative study with a deductive research approach was applied. Using statistical methods, specifically T-tests and Chi²-tests, the study tested hypotheses related to underpricing, market conditions, and industry affiliation.

Theory: The study is based on theories such as the Signaling theory, Winner’s curse, the Efficient Market Hypothesis, and the theory of hot and cold-issue markets. 

Conclusions: The study found that underpricing occurs on Nasdaq Stockholm and First North and that the degree of underpricing varies depending on market conditions. It also found a significant difference in the degree of underpricing across industries. As a result, all null hypotheses were rejected.

Bakgrund: Underprissättning är ett vanligt förekommande fenomen vid börsintroduktioner (IPO). En börsintroduktion gör det möjligt för ett företag att sälja aktier på en marknadsplats för att få kapital till expansion. Att fastställa priset på företagets aktier är dock en utmaning. För att säkerställa att aktierna säljs tenderar företagen att prissätta dem lägre, vilket leder till att aktierna blir underprissatta.

Syfte: Syftet med denna studie är att beskriva och analysera om det förekommer underprissättning på Nasdaq Stockholm och First North. Uppsatsen syftar också till att undersöka om graden av underprissättning skiljer sig mellan olika branscher respektive marknadstillstånd.

Teori: Studien grundar sig på teorier som Signaling theory, Winner’s curse, Den effektiva marknadshypotesen samt teorin om hot och cold-issue markets.

Metod: För att uppfylla syftet har en kvantitativ studie med en deduktiv forskningsansats tillämpats. Med hjälp av statistiska metoder, vilka är T-test och Chi²-test, har studien kunnat acceptera eller förkasta hypoteser gällande underprissättning, marknadstillstånd och branschtillhörighet.

Slutsatser: Studien fann att underprissättning förekommer på Nasdaq och First North samt att graden av underprissättning skiljer sig beroende på marknadens tillstånd. Studien fann även att graden av underprissättning har en signifikant skillnad med branschtillhörighet. Detta har resulterat i att alla nollhypoteser har förkastats.