I denna studie utforskas sambandet mellan risk och förväntad avkastning på OMXS30, ett index som representerar de 30 mest handlade aktierna på Stockholmsbörsen, med hjälp av Capital Asset Pricing Model (CAPM). Studiens syfte är att undersöka om högre risk verkligen korrelerar med högre förväntad avkastning, en central antagelse inom modern finansiell teori. Tidsperioden som analyseras är 2018 till 2022. Perioden är särskilt intressant på grund av dess ekonomiska turbulens, framför allt orsakad av COVID-19-pandemins globala påverkan på finansmarknaderna. Denna period innefattar också andra betydande ekonomiska händelser som påverkat marknadernas volatilitet och ger därmed en unik inblick i hur väl CAPM presterar under skiftande marknadsförhållanden.

Studien använder en kvantitativ för att pröva CAPM-modellens tillförlitlighet genom att bedöma betavärden för olika portföljer bestående av aktier från OMXS30. I CAPM är beta ett nyckelmått som beskriver en tillgångs volatilitet jämfört med marknaden; ett högre betavärde indikerar högre risk men också potential för högre avkastning. Forskarna konstruerade fyra portföljer baserade på deras betavärden för att analysera sambandet mellan teoretiska förutsägelser av avkastning enligt CAPM och de faktiska avkastningsresultaten över den givna femårsperioden.

Forskningen avslöjar nyanser i hur väl CAPM förutsäger avkastning under olika ekonomiska klimat. Genom att jämföra förväntad avkastning enligt CAPM med faktisk avkastning ger studien värdefulla insikter i modellens effektivitet och begränsningar. Slutsatserna från studien visar att det inte finns något statistiskt samband mellan risk och avkastning enligt CAPM för denna specifika period och marknad, vilket utmanar modellens tillförlitlighet i praktiken.

In this study, the relationship between risk and expected return on OMXS30, an index representing the 30 most traded stocks on the Stockholm Stock Exchange, is explored using the Capital Asset Pricing Model (CAPM). The aim is to examine whether higher risk truly correlates with higher expected return, a central assumption in modern financial theory. The period analyzed is 2018 to 2022, marked by economic turbulence due to the global impact of the COVID-19 pandemic and other significant economic events affecting market volatility. This period offers unique insights into how well CAPM performs under varying market conditions.

A quantitative approach is used to test the reliability of the CAPM model by assessing the beta values of various portfolios consisting of OMXS30 stocks. In CAPM, beta is a key measure describing an asset's volatility compared to the market; a higher beta value indicates higher risk but also the potential for higher return. Researchers constructed four portfolios based on their beta values to analyze the relationship between theoretical predictions of return according to CAPM and the actual return outcomes over the given five-year period.

The research reveals nuances in how well CAPM predicts returns under different economic climates. By comparing expected returns according to CAPM with actual returns, the study provides valuable insights into the model's effectiveness and limitations. The study's conclusions show no statistical relationship between risk and return according to CAPM for this specific period and market, challenging the model's reliability in practice.