Syftet med denna studie är att undersöka sambandet mellan kassaflödesvolatilitet och svenska börsnoterade företags utdelningspolitik under perioden 2020–2024. Studien analyserar huruvida företag med mer volatila kassaflöden tenderar att uppvisa lägre utdelningsandelar, i vilken utsträckning återköp används som ett komplement till utdelningar, samt hur kassaflödesvolatilitet förhåller sig till företagens totala kapitalutdelning. Studiens teoretiska referensram utgår från Lintners utdelningsmodell, signaleringshypotesen, finansiell flexibilitet, fria kassaflödesteorin och livscykelteorin om utdelningar. 

Studien utgår från en kvantitativ forskningsmetod med fokus på svenska börsnoterade företag inom Large- och Mid Cap på Nasdaq Stockholm. Urvalet utgår från ett stratifierat slumpmässigt urval om 40 företag, 20 inom Large Cap respektive Mid Cap. Analysen genomfördes med hjälp av paneldata och multipla regressionsmodeller för att undersöka sambandet mellan kassaflödesvolatilitet och olika mått på kapitalutdelning.

Resultaten visar att svenska börsnoterade företag tenderar att prioritera stabil kapitalutdelning även vid kassaflödesosäkerhet. Studien finner begränsat stöd för att företag med hög kassaflödesvolatilitet använder återköp som ett flexibelt substitut till utdelningar, utan mer som ett komplement till traditionella utdelningar. Resultaten skiljer sig från tidigare amerikansk forskning och tyder på att institutionella och marknadsmässiga skillnader påverkar utdelningspolitiken på den svenska marknaden. Studien bidrar därmed till ökad förståelse för hur svenska börsnoterade företag anpassar sin kapitalutdelning under osäkerhet och kompletterar samtidigt tidigare forskning inom området.

The purpose of this study is to analyze the relationship between cash flow volatility and the dividend policy of companies listed on the Swedish stock market, Nasdaq, during the period 2020-2024. The study analyzes whether firms with more volatile cash flows tend to display lower dividend payout ratios, the degree to which share repurchases are used as a complement to dividends, and how cash volatility is associated with companies’ total capital distributions. The study’s theoretical framework is based on Lintner’s dividend model, the signaling hypothesis, financial flexibility, the Free Cash Flow Theory, and the Lifecycle Theory of Dividends. 

The study applies a quantitative research approach and focuses on Swedish publicly listed companies in the Large Cap and Mid Cap segments on Nasdaq Stockholm. The sample consists of 40 companies selected through stratified random sampling, consisting of 20 companies from each segment. The analysis was performed using panel data and multiple regression models to examine the relationship between cash flow volatility and various measures of capital distribution. 

The results indicate that Swedish publicly listed companies tend to prioritize stable capital distributions even during periods of cash flow instability. The study finds limited evidence for the idea that firms with high cash flow volatility use share repurchases as a flexible substitute to dividends, but rather as a complement for traditional dividend payments. The results differ from previous U.S. based research and suggest that institutional and market-related differences influence the dividend policy in the Swedish market. The study therefore contributes to a greater understanding of how Swedish publicly listed companies adjust their dividend capital distributions under uncertainty and builds upon existing research in the field.