sh.sePublications
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Bolagsskattens påverkan på marknadsvärdet: En eventstudie kopplad till kapitalstruktur
Södertörn University, School of Social Sciences.
Södertörn University, School of Social Sciences.
2013 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

Sverige genomförde vid årsskiftet 2012/2013 ytterligare en sänkning av bolagsskatten. Denna gång från 26,3 till 22 procent. Målet med sänkningen var att hamna under EU’s genomsnittliga bolagsskattenivå vilket skulle minska företags incitament till att fly Sverige för lågskatteländer. Samtidigt ville regeringen minska företagens skuldsättningsgrad.

I teorin sjunker värdet på skatteskölden vid en bolagsskattesänkning och därmed också värdet på företagen. Från företagens och ägarnas perspektiv innebär sänkt skatt högre nettovinst och således en högre utdelning. Hur reagerar marknaden?

Ett försök att besvara frågan görs genom att gruppera företagen efter skuldsättningsgrad och undersöka vad som händer med aktierna under den dag nyheten om bolagsskattesänkningen publiceras. Detta undersöks genom en eventstudie vilken avgränsas till Norden och andra marknader med liknande finansiellt system samt liknande lagstiftning. Till grund för undersökningen ligger aktier representerade på Stockholm OMX Large Cap.

Studien finner en signifikant positivt reaktion sett till hela marknaden när nyheten om bolagsskattesänkningen blir offentlig. Vid indelning efter skuldsättningsgrad visar företagen med lägst skuldsättning den högsta positiva reaktionen, medan företagen med högst skuldsättning visar en negativ reaktion, dock inte signifikant.

Abstract [en]

At the end of 2012 Sweden implemented a further reduction in corporation tax, this time from 26.3 to 22 percent. The goal of the reduction was to reach a lower corporate tax level then the EU’s average. This would reduce the company’s incentive to flee Sweden for low-tax countries. At the same time, the Swedish Government wanted to reduce the debt ratio.

In theory, the value of the tax shield is lowered and hence the value of the companies. From corporate and shareholder perspective this reduced tax means higher net income and thus a higher dividend. How does the market react?

An attempt to answer this question is made by splitting the companies by leverage and examine what happened to the shares on the day the news of the company tax cut was published. This is examined through an event study, which is bounded to the Nordic countries and to other markets with similar financial systems and similar legislation.

The study is based on shares represented at the Stockholm OMX Large Cap. The study finds a significant positive reaction over the entire market when the news about the corporate tax becomes public. On account of the debt-equity ratio, the firms with the lowest leverage show the highest positive response, while the companies with the highest debt show a negative reaction, however not a significant one.

Place, publisher, year, edition, pages
2013. , 36 p.
Keyword [en]
Event study, tax shield, capital structure, corporate tax, market value, debt-equity ratio, CAAR
Keyword [sv]
Eventstudie, skattesköld, kapitalstruktur, bolagsskatt, marknadsvärde, skuldsättningsgrad, CAAR
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:sh:diva-19217OAI: oai:DiVA.org:sh-19217DiVA: diva2:630702
Subject / course
Business Studies
Uppsok
Social and Behavioural Science, Law
Supervisors
Examiners
Available from: 2013-06-20 Created: 2013-06-19 Last updated: 2013-06-20Bibliographically approved

Open Access in DiVA

Bolagsskattens påverkan på marknadsvärdet(1261 kB)371 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 1261 kBChecksum SHA-512
5a31360eefcb815be034f4d081931ef19d0ecfe56163c83ab233d687bde2dbc268cb51ef291bfe8fee77a9d3c51e40a07f656bd5f73656f8cb5d7d0593af2e77
Type fulltextMimetype application/pdf

Search in DiVA

By author/editor
Jansson, MarkusGrundkvist, Calle
By organisation
School of Social Sciences
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 371 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

Total: 363 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf