sh.sePublications
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Spin-off på Stockholmsbörsen: motiv och marknadens förväntningar
Södertörn University College, School of Business Studies.
2007 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor)Student thesis
Abstract [sv]

Denna uppsats är en eventstudie av fenomenet spin-off, som innebär att en del av ett bolag eller ett dotterbolag görs självständigt och börsintroduceras. De nya aktierna delas ut gratis till moderbolagets aktieägare. Syftet med uppsatsen är att undersöka de motiv som svenska bolag angivit till en spin-off och att med hjälp av marknadsmodellen undersöka bolagens avvikelseavkastning vid tillkännagivandet av en planerad spin-off. Dessutom studeras marknadens reaktion på det slutgiltiga beslutet vid bolagsstämman. För att se om det fanns ett samband mellan marknadens förväntningar och bolagens motiv genomfördes två regressionsanalyser. Resultaten av undersökningen visar att företagen i princip anger samma motiv som påträffats i tidigare studier. Informationen om en spin-off gav en kumulativ överavkastning på 0,59 % och 2,59 % då eventfönster på 11 respektive 2 dagar användes, även detta stämde överens med tidigare forskning. Inget tydligt samband mellan motiv och avvikelseavkastning upptäcktes med hjälp av regressionsanalyserna. Svaga samband tydde dock på att mindre vanliga motiv ger högre överavkastning än vanligt förekommande motiv och att ett fåtal motiv ger högre överavkastning än många. Företagen som ej angav fokus på kärnverksamheten som motiv hade högre avvikelseavkastning än företagen med detta motiv. Denna slutsats står i strid med tidigare forskningsresultat. Marknadens reaktion på bolagsstämmor med beslut om spin-off var negativ. Intervjuer med aktieanalytiker pekade på att den negativa reaktionen kunde bero på att avstämningsdagen för rätt till erhållande av dotterbolagets aktier ofta ligger i direkt anslutning till bolagsstämman.

Abstract [en]

This thesis is a study regarding the spin-off phenomena, whereby a division or subsidiary becomes independent and listed on the stock market. The new shares are distributed free of charge to the shareholders of the parent company. The purpose of this investigation is to examine the motives that Swedish companies mentioned for a spin-off and, by using the market model, calculate the companies' abnormal returns on the days around the announcement of a planned spin-off. Furthermore, an observation of the market reaction at the time of the shareholders' meeting, when the company made the final decision, was carried out. To see if the market's expectations and the companies' motives are related, two regression analyses were carried out. The results of this research show that the companies, on the whole, mention the same motives. This is in accordance with the findings of earlier studies. The announcement of a spin-off showed a cumulative abnormal return of 0,59 % and 2,59 % when event windows of 11 and 2 days respectively were used. This also agreed with earlier observations. No direct relations between motives and abnormal return were found through the regression analysis. Weak relations indicated that less frequently mentioned motives give higher abnormal return compared to more common motives and that few motives give higher abnormal return than many motives. Companies that mentioned focus on core business as a motive had lower abnormal returns than those that didn't. This conclusion contradicts earlier studies. The market reaction to the spin-off decision at the shareholders' meeting was negative. Interviews with analysts suggested that the negative reaction could depend on that the right to shares of the subsidiary often is separated from the parent share soon after the shareholders' meeting.

Place, publisher, year, edition, pages
Huddinge: Institutionen för ekonomi och företagande , 2007. , p. 48
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:sh:diva-1387OAI: oai:DiVA.org:sh-1387DiVA, id: diva2:15461
Uppsok
samhälle/juridik
Supervisors
Available from: 2007-10-16 Created: 2007-10-16

Open Access in DiVA

fulltext(393 kB)1105 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 393 kBChecksum SHA-1
d2e9af1f92aa0e75a3c748d494043de2008bf94d999bb0141dc6f51b5831663d55e344d5
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
School of Business Studies
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 1105 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 386 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf