sh.sePublikasjoner
Endre søk
RefereraExporteraLink to record
Permanent link

Direct link
Referera
Referensformat
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • harvard-anglia-ruskin-university
  • apa-old-doi-prefix.csl
  • sodertorns-hogskola-harvard.csl
  • sodertorns-hogskola-oxford.csl
  • Annet format
Fler format
Språk
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Annet språk
Fler språk
Utmatningsformat
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Value vs Growth Stocks: Do Value Stocks Outperform Growth Stocks? Stockholm Stock Markets, 1995-2009
Södertörns högskola, Institutionen för ekonomi och företagande.
Södertörns högskola, Institutionen för ekonomi och företagande.
2012 (engelsk)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 poäng / 15 hpOppgave
Abstract [sv]

Denna studie undersöker om en investering i värdeaktier kan generera en bättre avkastning jämfört med en investering i tillväxtaktier.

Historisk data för aktier som handlats på Stockholmsbörsen har sammanställts från diverse källor. Till exempel Börsguide och från databasen Thomson Reuters Ecowin Pro. Med hjälp av denna och övrig relevant historisk sekundärdata har aktier grupperats in i värde- och tillväxtportföljer beroende på deras P/E-tal i fem portföljer med olika köp- och innehavstider som sträcker sig från 12 upp till 60 månader mellan åren 1996 och 2009.

Inom varje innehavstid för de olika portföljerna har antalet av värde- och tillväxtaktier varierat. Från, till exempel, 11 aktier under period ett till 20 aktier under period fem. Aktier har ”köpts” och hållits kvar med en inledande investeringar på 20000 SEK i början av varje portföljs innehavstid med hänsyn till studiens syfte.

Avkastningen för dessa investeringar beräknas med tre olika genomsnittliga avkastningsberäkningar. Årliga medelprisavkastningar, innehavsavkastningar och riskjusterade avkastningar. Beräkningar har gjorts för årlig innehavsperiod, för hela innehavsperioden och för alla portföljers innehavsperioder tillsammans. Utifrån resultaten för dessa beräkningar har utvecklingen för värde- och tillväxtaktier analyserats.

När all fem portföljer jämförs tillsammans och den årliga medelvärdesavkastningen beräknats, så genererar värdeaktierna i genomsnitt 15,1 % högre avkastning än tillväxtaktier gällande en årlig genomsnittlig riskjusterad avkastning. Resultatet för innehavsavkastning är i genomsnitt 5,6 % högre än för tillväxtaktierna.

De här resultaten tyder på att en investering i värdeaktier, genom att använda historisk fundamental information, kan generera en bättre avkastning jämfört med tillväxtaktier. Följaktligen kan man försiktigt hävda att Stockholmsbörsen tycks uppvisa egenskaper gällande en semi-stark form av den effektiva marknadshypotesen.

Abstract [en]

This study tries to examine if investment in value stocks (poor performing stocks) can generate superior returns over investment in growth stocks.

Historical stock data for stocks traded in Stockholmstock markets are collected from various sources such as Börsguide and Reuters Thomson Ecowin Pro database. Using these and other relevant secondary historical data, stocks were grouped into value and growth portfolios depending on their P/E-multiples for five buy and hold periods which range from twelve months up to sixty months between investment periods 1996 and 2009.

In each portfolio holding period, different numbers of value and growth stocks, ranging from, for example eleven stocks in period one, to twenty stocks in period five are purchased and held for an initial investment of 20000 SEK at the beginning of each portfolio holding period for the purpose of the study.

The returns to these investments are computed for three different average return measurements. These are annual Mean Price Returns, Holding Period Returns and Risk-Adjusted Returns for each of the portfolio holding year, for the entire holding periods as well as for the entire portfolio holding periods combined together. Using the spread between these measures, the performances of both value and growth stocks are analyzed.

When all the five portfolios are combined together and the mean annual rate of returns are computed, value stocks outperform growth stocks by an average of 15.1 % mean annual Risk -Adjusted Return Rate. The result for Holding Period Return is an average of 5.6 % higher than the growth stocks.

These results indicate that investment made in value stocks identified using historical fundamental data can generate superior returns than growth stocks. Consequently, it can cautiously be argued thatStockholmstock markets appear to exhibit the characteristics of the semi-strong form of the Efficient Market Hypothesis.

sted, utgiver, år, opplag, sider
2012. , s. 87
HSV kategori
Identifikatorer
URN: urn:nbn:se:sh:diva-16720OAI: oai:DiVA.org:sh-16720DiVA, id: diva2:538134
Fag / kurs
Business Studies
Uppsök
Social and Behavioural Science, Law
Veileder
Examiner
Tilgjengelig fra: 2012-06-29 Laget: 2012-06-28 Sist oppdatert: 2012-06-29bibliografisk kontrollert

Open Access i DiVA

fulltext(824 kB)2760 nedlastinger
Filinformasjon
Fil FULLTEXT01.pdfFilstørrelse 824 kBChecksum SHA-512
9dae93b29d44cad119aab98564e4bd53fb39612594401d3163aa89f873ce2f071e488d90e988f580075460ac3427620bd67658d576b06d7757cbf731358d7010
Type fulltextMimetype application/pdf

Av organisasjonen

Søk utenfor DiVA

GoogleGoogle Scholar
Totalt: 2772 nedlastinger
Antall nedlastinger er summen av alle nedlastinger av alle fulltekster. Det kan for eksempel være tidligere versjoner som er ikke lenger tilgjengelige

urn-nbn

Altmetric

urn-nbn
Totalt: 5255 treff
RefereraExporteraLink to record
Permanent link

Direct link
Referera
Referensformat
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • harvard-anglia-ruskin-university
  • apa-old-doi-prefix.csl
  • sodertorns-hogskola-harvard.csl
  • sodertorns-hogskola-oxford.csl
  • Annet format
Fler format
Språk
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Annet språk
Fler språk
Utmatningsformat
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf