Storbritannien vs. USA: Hur påverkas dessa marknader av rykten om företagsförvärv?
2017 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 credits / 15 HE credits
Student thesis
Abstract [sv]
Inledning: Företagsförvärv har länge varit en metod som företag tillämpar i syfte att skapa tillväxt. Samtidigt har investerare som mål att skapa sig en så stor avkastning på investerat kapital som möjligt vilket innebär att det gäller att vara snabb med att identifiera vilka företag som har potentialen att öka i värde. När ett rykte om ett företagsförvärv når investerare kan det leda till att ett intresse väcks samt lockar till investering i något av de aktuella företagen. Detta kan i sin tur generera hög avkastning för investerare utan att ryktet har bekräftats.
Syfte: Syftet med studien är att undersöka huruvida rykten om företagsförvärv påverkar aktiemarknadens syn på dess värdering. Vidare syftar denna studie till att undersöka om det föreligger några skillnader på ryktets påverkan mellan olika marknader.
Metod: Studien angriper ämnet genom ett kvantitativt förhållningssätt. Studien behandlar insamlade sekundärdata via databasen ORBIS samt Google Finance. MacKinlays modell för eventstudier har implementerats för att mäta den abnormala avkastningen och en regressionsanalys tillämpats med hjälp av modellerna EGARCH samt Ordinary Least Squares (OLS).
Slutsats: Amerikanska och brittiska marknaden påvisar abnormal avkastning i koppling till rykten om företagsförvärv. Den abnormala avkastningen skiljer sig mellan marknaderna vilket visar på en skillnad i reaktionen på respektive marknad där amerikanska marknaden uppmäter en negativ abnormal avkastning till skillnad från brittiska marknaden där en positiv abnormal avkastning uppmätts.
Abstract [en]
Introduction: Acquisitions has been a tool with the goal of creating growth for companies for a long time. At the same time, investors always strive to allocate their investments to receive as good of a return for their invested capital as possible. This means that investors must quickly identify the optimal investment that have the potential to grow in value in the stock market. When a rumor of a business acquisition is spread, the effect can be a business opportunity regarding the target company for the markets investors which can lead to investors earning a fortune on the market’s reaction without the conformation of the rumor.
Purpose: The purpose of the thesis is to examine whether rumors of acquisitions affect the stock market's evaluation of the target company's value. Further purpose of the thesis is to examine if there is a difference between different markets regarding the rumors affect.
Method: The thesis is examined by a quantitative research method with secondary data from the database ORBIS and Google Finance. The research model is a general event study designed by Craig MacKinlay with the implementation of the regression model EGARCH and Ordinary Least Squares (OLS).
Conclusion: The American and British market demonstrates an abnormal return connected to the rumor of a business acquisitions. The reaction differs between the markets which indicates a difference in reaction towards rumors of business acquisitions. The American market show an abnormal decrease in the markets value whereas the British market show an abnormal increase in its market value.
Place, publisher, year, edition, pages
2017. , p. 43
Keywords [en]
Business acquisition, Event study, Rumors, Effective market hypothesis, Abnormal return, EGARCH, Stock market, Market value, United Kingdom, USA
Keywords [sv]
Företagsförvärv, Eventstudie, Rykten, Effektiva Marknadshypotesen, Abnormal avkastning, EGARCH, Aktiemarknad, Börsvärde, Storbritannien, USA
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:sh:diva-32921OAI: oai:DiVA.org:sh-32921DiVA, id: diva2:1113379
Subject / course
Business Studies
Uppsok
Social and Behavioural Science, Law
Supervisors
Examiners
2017-06-222017-06-212017-06-22Bibliographically approved